依托政策、市场、技术多重利好叠加，2025年风电行业仍处于高景气发展周期，行业发展质量持续提升。

据国家能源局发布的数据显示，2025年全国新增风电、太阳能发电装机超4.3亿千瓦（其中风电1.2亿千瓦，太阳能发电3.18亿千瓦），同比增长22.0%，再创历史新高。

能源圈根据公开信息，对风电上市企业2025年年度业绩报告进行了统计，分别从风电行业产业链上游零部件企业、中游风机整机制造商、下游风电场开发、运营商三个环节进行了梳理。

从76家风电上市企业交出的成绩单来看，超7成企业实现营收正增长，其中，央企、国企贡献了近一半营收。归属净利润方面，超8成企业实现盈利，仅有少数企业出现盈利不佳，或出现业绩亏损。

接下来，能源圈分别从营收、净利润、总资产、毛利率、净利率、资产负债率、研发费用7大维度，盘点各指标TOP10榜单，带你看清风电上市企业的 “2025年答卷”。

2025年风电企业7大TOP10

在能源结构转型提速与行业格局重构期，风电赛道强者恒强趋势凸显，各企业2025年的业绩与竞争力表现如何？

中国电建、中国能建、华能国际领衔营收榜

能源圈统计，2025年，76家企业营收合计29886.312亿元，排名前十的企业，营收均超700亿元，依次分别为中国电建、中国能建、华能国际、国电电力、大唐发电、特变电工、阳光电源、中国核电、东方电气、金风科技。这10家企业合计营收20394.3亿元，占总营收的68.24%。

（数据来源：相关上市公司年报）

华能国际、阳光电源、中国电建领衔归属净利润榜

归属净利润方面，76家企业之中，实现盈利的企业67家，总计归属净利润1430.7亿元。华能国际、阳光电源、中国电建、中国核电、国投电力、大唐发电、华电新能、国电电力、特变电工、中国能建排名归属净利润榜前10名。这10家企业合计净利润为881.81亿元，占总净利润的62%。

（数据来源：相关上市公司年报）

中国电建、中国能建、中国核电领衔总资产榜

总资产是一个企业综合实力的直接体现。截至2025年度，76家企业总资产合计90128.35亿元。排名前十的企业依次为中国电建、中国能建、中国核电、华能国际、国电电力、华电新能、三峡能源、大唐发电、国投电力、龙源电力。这十家企业合计总资产60206亿元，占比为66.8%。

（数据来源：相关上市公司年报）

金开新能、江苏新能、立新能源领衔毛利率榜

毛利率是企业盈利能力的体现。2025年度，排名前十的企业依次为金开新能、江苏新能、立新能源、三峡能源、甘肃能源、川能动力、节能风电、中国核电、国投电力、浙江新能。这十家企业平均毛利率为43.78%。

（数据来源：相关上市公司年报）

甘肃能源、江苏新能、福能股份领衔净利率榜

净利润率是反映企业盈利能力的关键指标。2025年度，排名前十的企业依次为甘肃能源、江苏新能、福能股份、国投电力、中国核电、华电新能、川能动力、新强联、龙源电力、申能股份。这十家企业净利率均超17%。

（数据来源：相关上市公司年报）

电气风电、运达股份、太原重工排名负债率榜三

负债率展现一个企业负债经营情况，也是企业经营能力的体现。截至2025年底，负债率排名前十的企业依次为电气风电、运达股份、太原重工、中船科技、威力传动、中国电建、广西能源、中国能建、粤电力Ａ、立新能源。

（数据来源：相关上市公司年报）

中国电建、中国能建、阳光电源领衔研发费用榜

风电作为技术密集性产业，需要大量的资金投入。研发费用情况一定程度展现企业技术研发的重视程度。2025年，研发费用排名前十的企业依次为中国电建、中国能建、阳光电源、东方电气、金风科技、中天科技、华能国际、亨通光电、特变电工、中材科技。这十家企业合计研发费用576.23亿元，占所有企业研发费用的79.6%。

（数据来源：相关上市公司年报）

风电整机商

能源圈梳理了东方电气、金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能、电气风电、中船科技7家风电整机商的业绩。

从营收情况看，7家风电整机商营收同比都在增长，增幅区间为12.8%～53.89%。营收涨幅最大的三一重能，其营收达273.8亿元，涨幅高达53.89%。

从7家风电整机上市公司的归属净利润情况看，仅有两家公司处于亏损状态，但从整体看，仅有三家公司归属净利润处于正向增长态势。归属净利润前三名为东方电气（38.31亿元）、金风科技（27.74亿元）、三一重能（7.122亿元）。

在毛利率方面，东方电气以15.94%排名第一，其次是金风科技、明阳智能，毛利率均超10%。

（数据来源：相关上市公司年报）

东方电气2025年实现营业总收入786.15亿元,同比增长12.80%；利润总额47.85亿元，同比增长23.19%；归属于母公司股东的净利润38.31亿元，同比增长31.11%。2025年年末，公司在手订单1403.1亿元。本年营业总收入同比增长12.80％，主要是煤电、风电、水电等产品板块收入增长。

金风科技2025年实现营业收入人民币730.23亿元，同比增长28.79%；归属母公司股东的净利润人民币27.74亿元，同比增长49.12%。报告期内，公司风力发电机组及零部件销售收入为人民币572.05亿元，同比增长46.98%，占公司营业收入的比重为78.34%。

明阳智能2025年实现营业收入380.95亿元，同比上升40.27%；归属于上市公司股东的净利润为6.599亿元，同比增加90.65%；归属于上市公司股东的净资产263.17亿元，同比增加0.30%。公司实现风机对外销售18.3GW，其中陆风16.1GW，海风2.2GW，风机及相关配件销售收入310.10亿元。

运达股份2025年实现营业收入294.02亿元，归属于上市公司股东的净利润3.40 亿元。2025年，公司实现风电机组销售收入264.34亿元。实现对外销售容量18,158.39 MW，同比上升56.29%。2025年风电设备新增订单24,600.27MW，累计在手订单45,475.84MW，包括已签合同尚未执行的项目和中标尚未签订合同的项目。

三一重能2025年实现营业收入273.80亿元，同比增长53.89%，归属于上市公司股东的净利润7.12亿元，同比下降60.69%；截至2025年12月31日，公司总资产453.72亿元，归属于上市公司股东的净资产141.36亿元。截至2025年底，公司国内在手订单约23GW。

电气风电2025年内新增风机销售订单约12,283.55MW，同比减少1.02%；报告期内实现营业收入136.81亿元，较上年同期上升 31.07%。

中船科技2025年实现营业收入103.51亿元，与去年同期相比上升22.89%。主要原因为，风力发电机组及配件营业收入同比增长87.28%，受市场装机高峰影响，销售数量较上年大幅上涨，使得收入相应增加。报告期内，公司实现外部主机订单中标金额同比增长约40%，承接主机订单金额同比增长约150%。

风电叶片

能源圈梳理了中材科技、时代新材、上纬新材、九鼎新材4家风电叶片企业的业绩。

2025年，在营收方面，4家风电叶片企业营收总计552.62亿元，均实现正向增长。其中，中材科技以302亿元总营收独占鳌头。

在归属净利润方面，九鼎新材、中材科技增幅最大，均超100%。

在毛利率方面，4家企业毛利率整体盈利能力较好，毛利率在13.6%-26.57%区间。

在资产负债率方面，九鼎新材是四家企业中负债率最高的，负债率为65.22%。

（数据来源：相关上市公司年报）

中材科技财报指出，2025年营业收入突破300亿元，同比增长26%；归属净利润18.2亿元，同比增长104%；扣非归属净利润12.8亿元，同比增长235%。2025年风电叶片销售36GW，同比增长51%，全球市场份额持续保持第一。风电叶片营业收入、归属净利润同比分别增长47%、81%。

时代新材指出，报告期内，公司实现营业收入214.71亿元，较上年同期增长7.06%，归属于上市公司股东的净利润5.14亿元，较上年同期增长15.45%，收入和利润均再创历史新高。报告期内，风电叶片板块年销售风电叶片28GW，平均单套功率达6.76MW/套，全年完成销售收入102.69亿元，首次突破百亿大关，同比增长25.24%。

上纬新材指出，报告期内，公司营业收入为17.97亿元，较上年同期增加20.29%。营业收入增长主要为受到风电行业整体回暖、市场需求增加等影响，销量较上年同期增长。

九鼎新材2025年实现营业收入17.95亿元，较上年同期增长26.14%，报告期内，玻璃纤维增强塑料制品生产量、销售量、库存量同比分别上升90.93%、81.61%、53.49%，主要原因是甘肃风电、如东风电等产能释放，产销存增加。

风电塔筒

能源圈梳理了大金重工、天顺风能、泰胜风能、海力风电、天能重工、银星能源、和展能源7家风电塔筒企业的业绩。

在营收方面，7家风电塔筒企业营收合计270.229亿元，营收额最高的大金重工2025年实现61.74亿元营收，同比增长63.34%，财报分析指出，主要受益于出口海工产品高附加值带来的高盈利。

在归属净利润方面，5家上市企业实现归属净利润同比增长，2家企业归属净利润同比下降。

其中，海力风电2025年总营收、归属净利润涨幅均居首位，分别大涨242.66%、424.74%。其财报指出，受益于国内海上风电项目规模化落地、大功率机组配套需求增长，公司产品销量与营收稳步提升，尤其是适配大功率风机等级产品与导管架等产品营收占比持续提高。

（数据来源：相关上市公司年报）

位列营收前三的企业还有天顺风能、泰胜风能。

天顺风能指出，报告期内，公司海工业务实现营业收入13.74亿元，公司风电销售收入13.17亿元，公司风能装备板块实现营业收入24.54亿。

泰胜风能2025年实现营业收入51.94亿元，同比上升7.36%，实现归属于上市公司股东的净利润2.15亿元，同比上升17.93%。报告期公司陆上风电装备类产品（含混凝土塔筒）实现收入45.65亿元，同比上升13.37%，成为拉动公司整体业绩增长的核心动力。海上风电市场处于周期性调整阶段，公司海上风电业务量同比有所下滑，报告期实现营业收入5.13亿元，同比下降23.60%，对公司整体营收增长带来一定负面影响。

风电齿轮箱

能源圈梳理了太原重工、杭齿前进、宁波东力、威力传动4家风电齿轮箱企业的业绩。

营收方面，太原重工营收突破百亿，2025年营业收入103.79亿元，同比增长5.65%。其次是杭齿前进，实现营收23.99亿元，同比上升4.29%。

杭齿前进财报指出，2025年在风电产品方面，聚焦大客户与全周期项目管理，加快大兆瓦级风电齿轮箱研制，10.X 兆瓦产品已顺利交付，持续夯实风电后市场服务能力，推进海外市场拓展储备。持续推进国家重点研发计划“大功率前端调速高电压海上风电机组关键技术与装备”、“高抗压耐腐蚀齿轮传动系统关键技术”两个项目。

归属净利润方面，宁波东力涨幅最高，同比增长326.68%。

威力传动归属净利润亏损9376.79万元，降幅达217.32%，财报指出，风电行业市场竞争态势持续活跃，行业成本压力逐步向上游传导，公司风电齿轮箱产品售价面临进一步承压，对公司整体盈利水平及利润空间造成一定程度影响。

（数据来源：相关上市公司年报）

风电海缆

能源圈梳理了亨通光电、中天科技、起帆电缆、东方电缆4家风电海缆企业的业绩。

营收方面，4家企业2025年合计营业收入1517.7亿元，其中营收最高为亨通光电，总营收668.5亿元，其次是中天科技，总营收525亿元。

归属净利润方面，利润最高为中天科技，归属净利润为29.02亿元，同比增长2.25%。

（数据来源：相关上市公司年报）

亨通光电2025年实现营业收入668.55亿元，同比增长11.45%。2025年以来，公司持续中标国内外海洋能源项目，在手订单充足；分别中标了中东海缆项目、广西钦州海上风电示范项目、湛江徐闻东三海上风电示范项目、东海海上平台电力组网项目等。

中天科技2025年实现营业收入525亿元，同比增长9.24%。2025年全球海上风电建设步伐加快，多个重大项目落地实施，公司海洋板块实现营业收入63.49亿元，同比增长74.25%。报告期内，国内完成江苏、广东、山东、浙江等区域的五个海缆研发制造基地布局，山东乳山、浙江温州基地顺利建成投产。

起帆电缆2025年公司实现营业收入215.83亿元，同比下降5.19%，主要系基建结构性调整导致配套的传统陆缆需求有所放缓。陆缆业务方面，公司主动收缩低毛利、高风险订单，聚焦电网、轨道交通、新能源等优质赛道。海缆业务方面，中标多个大型海风项目。

东方电缆2025年实现营业收入108.43亿元，同比增长19.26%，原因主要系本期实现海底电缆及高压电缆的营业收入53.63亿，同比增长65.60%，增加21.24亿元，实现电力工程与装备线缆的营业收入47.29 亿元，同比增长7.29%，增加3.21亿元。营业收入增长主要系公司深化战略、科技与市场的深度融合，加快海陆并进，提升海缆核心竞争力和陆缆市场占有率。

风电零部件

能源圈梳理了特变电工、阳光电源、大连重工、金盘科技、通裕重工、日月股份、康达新材等21家风电零部件企业的业绩。

21家风电零部件企业营收合计2667.151亿元，净利润合计236.19亿元。

在营收方面，特变电工、阳光电源营业收入遥遥领先，分别为972.3亿元、891.8亿元，其次是大连重工，以155.2亿元位列第三。其余18家企业均在百亿以下。

在净利润方面，18家企业实现归属净利润同比增长，仅3家企业归属净利润同比下降。

阳光电源以134.6亿元的净利润断层领跑，特变电工以59.54亿元紧随其后。

多数企业实现净利润同比正增长，反映了2025年风电行业下游装机需求旺盛，带动零部件企业订单与业绩回暖。

（数据来源：相关上市公司年报）

在毛利率方面，禾望电气（38.01%）、盘古智能（33.24%）、阳光电源（31.83%）毛利率位居前列，涉及风电业务为变流器、主控系统、润滑系统等。

在资产负债率方面，资产负债率达60%以上的企业有振江股份、大连重工、飞沃科技、康达新材，分别为71.69%、71.04%、68.17%、66.24%。

风电开发商

能源圈梳理了中国电建、中国能建、华能国际、国电电力、大唐发电、中国核电、国投电力等29家风电上市企业的业绩。

营收方面，中国电建（6456亿元）、中国能建（4529亿元）遥遥领先，两者营收合计占29家企业总营收的49.88%；华能国际、国电电力、大唐发电、中国核电等能源央企紧随其后，营收均在800亿元以上。

净利润方面，28家风电开发企业归属净利润为正数，仅1家为亏损状态，其中华能国际（144.1亿元）、中国电建（100.1 亿元）、中国核电（93.04 亿元）等表现亮眼。

虽然28家上市企业无亏损，但除京能电力、立新能源、大唐发电、华能国际等15家企业归属净利润实现同比增长外，其余14家企业净利润同比下滑，其中下滑幅度最大的广西能源下滑434.92%。

广西能源年报指出，归母净利润变动情况主要为受广西电力交易市场电价下行的影响，公司电网售电价同比下降，同时，贺江、桂江流域来水偏枯导致发电量减少，电网外购电增加、购电成本上升。公司火电业务受电力市场交易调节及火电利用小时数下降的影响，边际贡献空间进一步收窄。公司所属广西区内1家统调风电企业因分摊不平衡电费减少扣非归母净利润2,914.41万元。

（数据来源：相关上市公司年报）

在毛利率方面，金开新能毛利率最高，达50.32%，毛利率在40%以上的企业还有江苏新能（49.98%）、立新能源（48.84%）、三峡能源（41.81%）、甘肃能源（41.65%）、川能动力（41.54%）、节能风电（41.34%）、中国核电（41.32%）、国投电力（41.14%）。

在总资产方面，中国电建总资产高达13800亿元，中国能建总资产达9416亿元。

在资产负债率方面，资产负债率达75%以上的企业有中国电建、广西能源、中国能建、粤电力Ａ、立新能源，分别为79.59%、77.88%、77.47%、77.71%、75.91%。

资料来源：各上市企业财报

来源：能源圈