近日，中国首家直线型可控核聚变企业瀚海聚能宣布完成数千万元天使轮融资，由华映资本领投，厚实基金与奇绩创坛跟投。本轮融资资金主要用于组建核聚变团队、完成第一代装置设计等工作。此前，瀚海聚能还曾获得轻舟资本的种子轮投资。瀚海聚能(成都)科技有限公司成立于2022年12月30日，公司聚焦于具有低成本商业发电优势的场反位形装置(FRC)及其配套的等离子体源与诊断平台研发，为未来商业聚变发电堆提供高性价比、高可靠性的核心组件和整体解决方案。

01 AI高算力时代，电力需求大爆发

能源，是人类的永恒话题，从钻木取火、水车风车、挖煤烧炭到蒸汽机、内燃机、火车、汽车，再到飞机、火箭，都离不开能源的驱动。从煤炭、石油等传统化石能源到太阳能、风能、海洋能、地热能、核能等新能源，能源利用的形式越来越丰富多样，也越来越高效环保。20世纪50年代，为追求更高的能量效率和更环保的能源方式，人们开始研究可控核聚变。

但由于技术、资金等门槛较高，很长一段时间内，可控核聚变大都由国家投资引导发展，民营企业与社会资本参与较少。其中最具代表性的是于2006年开始建造的国际热核聚变装置ITER项目，其集合了中国、欧盟、印度、日本、韩国、俄罗斯、美国等主要科技强国，原计划建造成本与时间分别为50亿美元与十年，但目前该项目的投资总额已超过200亿欧元，且依然看不到投入的上限。

国际热核聚变实验堆(ITER)

直至近年来随着需求的增长以及技术的提升，可控核聚变已经从基础科学阶段迈入了工程化阶段。

从需求层面来说，伴随着AI迅猛发展，社会需要更高效的能源。根据Digital Information World发布的最新报告，数据中心为训练AI模型产生的能耗是常规云计算工作的三倍，OpenAI训练GPT-3耗电1.287 GWh，而维持ChatGPT的数据中心运行更是耗电巨大，每月的电费成本接近200万美元，其电力消耗相当于27.5万中国人的月均电力消耗。Sam Altman曾表示，未来的两种货币将是算力和能源，而我们尚未充分认识到AI对于能源的需求。目前Sam Altman也已在该领域进行了投资布局。

在技术层面，一方面，高温超导材料近几年取得了多项突破性进展，其具备更强的磁场，这使得主流技术路线托卡马克的装置体积和成本大幅降低，紧凑型核聚变设备得到验证，美国商业公司CFS(Common-wealthFusionSystems)便是这一突破的缔造者;另一方面，直线型装置逐渐被一些研究团队和商业公司验证，美国Tri Alpha Energy(TAE)以及Sam Altman所投资的Helion Energy便是这个技术路线的代表。

双重催化之下，可控核聚变领域创业公司数量迅速增加。根据美国聚变工业协会(FIA)发布的《2024年聚变能产业报告》，全球聚变能公司数量持续增加，2024年新增3家公司，总数量达到45家，累计融资71亿美元，其中4.26亿美元来自政府等公共资金。

02 对标Helion Energy

系中国首家直线型可控核聚变公司

当前，实现更快、规模更小、成本更低的商业化路线是几乎所有可控核聚变公司的追求。

目前国内已有数家可控核聚变企业，因托卡马克这一技术路线是目前研发历史最悠久、最成熟、国际合作最深的方案，故而大部分企业均选择了托卡马克类技术路线展开，包括紧凑型托卡马克、球形托卡马克、对碰融合球形托卡马克。

托卡马克装置肯定可以实现发电的目标，但是大家显然都低估了托卡马克商业化的挑战，高昂的建设成本，导致短期内难以实现商业上的闭环。在瀚海聚能CEO项江看来，且不论ITER项目这样大型托卡马克需要庞大的资金支持，即便是小型化的托卡马克所需投入也并非小数目，从CFS的融资数目可见一斑。

CFS公司全高温超导托卡马克装置Sparc

反观直线型装置，不仅具有磁场约束等离子体的优点，而且建造简单方便，替换容易，且造价低。同时，还可能实现通过等离子体动能直接转化为电能的发电方式，能够显著提高能源转换效率。TAE从创立至今的26年间，仅用12亿美元的投资，就迭代了5代装置，目前其正在建设第6代装置;Helion Energy在2013成立，快速迭代到了第7代，如此快的迭代速度，能更快速解决工程化问题，从而更快推进商业化发电，借此，Helion Energy提出了2028年为微软供电50兆瓦，未来度电成本将逐渐降低至1千瓦时一美分。

对标Helion Energy，瀚海聚能专注于低成本快速迭代，是国内首家直线型可控核聚变公司。

瀚海聚能使用的是创新性高密度场反位形装置，是较简单的磁约束系统，内部等离子体产生的电流会形成与外部磁场反向的磁场，这使得等离子整体形成一个封闭的磁场结构，从而实现对等离子体的约束。

技术的创新离不开行业顶尖的团队，瀚海团队具备资深的行业经验。项江曾于中国科学技术大学等离子体专业十年本硕博连读，参与托卡马克技术路线的相关工作，曾任职中国工程物理研究院北京应用物理与计算数学研究所，先后参与激光惯性约束聚变多项国家级重大专项的实验设计和理论研究工作，具有二十余年可控核聚变各主流技术方向的研究、工作经验;首席科学顾问是国际知名的磁约束可控核聚变工程领域的顶尖专家;等离子体物理科学家是我国知名可控核聚变科学家，曾主持国家重大、科技部973以及国家自然科学基金等多个项目或课题，获军队科技进步一等奖项，发表论文100余篇。

03 长远聚焦聚变终极能源

中短期实现中子源产品应用

为了实现聚变发电的目标，瀚海聚能规划了分步走的发展战略、采用沿途下蛋的机制：至2025年初，研发建设第一代中子源工程样机，成功点亮等离子体，并启动加速器中子源BNCT辐射治疗肿瘤的市场应用;至2025年底，对装置进行升级优化，形成第一代核聚中子源装置，在医用同位素生产、中子成像，以及核废料中子照射嬗变处理等方面形成商业落地;2026年-2030年，通过装置快速的多次迭代，在2030年底前与核电业主合作，建设聚变示范电站，完成50MW量级的能量输出，实现聚变发电;2030年代前期，研发100MW以上、度电成本极大优势的商业化核聚变装置，实现聚变电站的产业化。

以放射性治疗中的硼中子俘获疗法(BNCT)和医用同位素供应这两个百-千亿级应用市场为例。

硼中子俘获治疗(boron neutron capture therapy, BNCT)是一种细胞尺度内诱导的精确二元放疗方法。BNCT治疗肿瘤首先对患者注射硼递送剂，使之聚集于肿瘤部位，然后利用热中子束对肿瘤部位进行照射，通过热中子与肿瘤内的10B发生核裂变反应产生具有高传能线密度(linear energy transfer, LET)的粒子和反冲7Li核选择性杀死肿瘤细胞。硼递送剂本身毒性小、无放射性;热中子的能量较低，且治疗通常仅需1-2次中子照射，尽量避免了放射线的损伤。目前，BNCT已成功应用于治疗复发性脑胶质瘤、头颈部复发性肿瘤和恶性黑色素瘤，对于其他常见肿瘤如肝癌、肺癌、前列腺癌也做了临床试治，同样具有不错的治疗效果。

今年3月，厦门弘爱医院BNCT肿瘤中心就与美国核聚变公司TAE建立了合作。TAE为弘爱医院提供中子源产品用于癌症治疗，目前双方的合作已获得人类临床实验许可，即将取得三类医疗器械注册证;今年7月底，南方医科大学第十附属医院(东莞市人民医院)BNCT研究中心动工，12层大楼设置约300张研究病床，后续可进行肿瘤治疗、生物医药等方面的技术研发。

TAE公司第五代核聚变装置诺曼(Norman)

医用同位素在现代医学中扮演着关键角色，广泛应用于诊断、治疗和研究，持续推动着医学影像和放射治疗的进步与创新。近年来医用同位素全球供应依赖于加拿大、荷兰、比利时、法国、南非、澳大利亚等国家和地区的少数几个医用研究堆，多数已超期服役，且面临维护成本高、废物难解、安全风险等一系列问题。由此可见，建设新型医用同位素生产堆，在缓解国内供需紧张的同时，还将为抢滩国际市场创造有利条件。而核聚变反应堆能够生产多种放射性核素，可以实现部分国产替代。

对于本轮融资，项江表示：感谢投资人对我们的信任和支持，此轮融资是我们加快实现可控核聚变商业化的第一步，同时也是最关键一步。我们将引进国内外行业专家、研发和工程人才，打造具有全球竞争力的核聚变初期团队。同时完成先进场反位型装置的物理设计、工程设计、研发场地选址等工作。为明年建成国内第一台场反位型装置打好坚实的基础。

华映资本管理合伙人章高男表示：可控核聚变作为国家能源安全的重要战略布局，其前沿技术的研究与开发一直深受重视，政策端更是不断引导民间资本积极参与到核聚变领域。直线形装置技术通过形成场反位形或磁镜的方式来约束等离子体，可实现更低的建设成本、更快的开发迭代、更低的维护难度、更高的能量输出密度和更灵活的应用场景。瀚海团队产业资源、技术积累和商业化能力并举，与多家高校和科研机构有坚实合作基础。在研发直线型聚变装置的基础上，推进硼中子俘获治疗设备的产业化。华映坚定看好中国可控核聚变领域的发展，愿长期陪伴瀚海不断突破，笃定前行。